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PVC:價(jià)格經(jīng)歷快速下跌后出現(xiàn)超跌反彈

2022-07-25
近期國(guó)內(nèi)PVC市場(chǎng)表現(xiàn)較差,市場(chǎng)氛圍低迷,6-7月PVC市場(chǎng)經(jīng)歷了一波快速下跌,隨后在7月中旬出現(xiàn)超跌反彈。以華東SG-5價(jià)格為例,6月8日PVC價(jià)格處于階段性高點(diǎn)8828元/噸,隨后價(jià)格一路下跌,至7月15日,華東SG-5價(jià)格最低跌至6182元/噸,較6月8日高點(diǎn)跌2646元/噸,跌幅29.97%。隨后市場(chǎng)超跌反彈,截至7月21日,華東SG-5均價(jià)到6360元/噸。

淡季更淡  社會(huì)庫(kù)存逆季節(jié)性增加
6月PVC市場(chǎng)并未出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期的需求回補(bǔ)的現(xiàn)象,反而表現(xiàn)出了淡季更淡的現(xiàn)狀,7月份需求也未有改善跡象,延續(xù)淡季特征。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示6月份PVC需求量在153.23萬(wàn)噸,同比下降19.17%,7月份預(yù)計(jì)需求量在175.88萬(wàn)噸,同比降7.5%,降幅收窄。
4月份開(kāi)始國(guó)內(nèi)及國(guó)外價(jià)格同步下跌,從降幅來(lái)看相差不大,國(guó)內(nèi)華東SG-5從9417元/噸下跌至6360元/噸,跌幅32.5%。而臺(tái)灣臺(tái)塑價(jià)格從FOB臺(tái)灣1350美元/噸下跌至880美元/噸,降幅34.8%。國(guó)內(nèi)PVC出口也從4月初存在較大優(yōu)勢(shì),到6-7月份出口優(yōu)勢(shì)基本消失,出口接單量也出現(xiàn)明顯減少。
隨著價(jià)格的快速下降,PVC行業(yè)虧損加劇,至7月中旬PVC外購(gòu)電石企業(yè)虧損達(dá)到1200元/噸左右。而隨著絕對(duì)價(jià)格跌至6200-6300元/噸,吸引部分投機(jī)需求及剛需補(bǔ)貨,7月15日后,國(guó)內(nèi)出現(xiàn)超跌反彈,企業(yè)接單量明顯增加,預(yù)售數(shù)據(jù)放量。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至7月21日樣本企業(yè)凈預(yù)售達(dá)到34.94萬(wàn)噸,環(huán)比增加11.74%。

基本面改善幅度預(yù)期不大  宏觀仍存在壓力
近期隨著基本面數(shù)據(jù)略改善,PVC價(jià)格震蕩反彈,但隨著集中檢修結(jié)束以及減產(chǎn)幅度較小等因素影響,預(yù)計(jì)未來(lái)供應(yīng)端開(kāi)工負(fù)荷仍將處于偏高水平,而房地產(chǎn)市場(chǎng)整體表現(xiàn)依然偏弱,宏觀數(shù)據(jù)暫未出現(xiàn)改善,微觀來(lái)看PVC剛需改善幅度也有限。所以預(yù)計(jì)短期內(nèi)供需面仍難有明顯好轉(zhuǎn)。
美國(guó)通脹壓力依然居高不下,后期美聯(lián)儲(chǔ)加息仍將是影響大宗商品市場(chǎng)的主要邏輯,而且下半年國(guó)內(nèi)進(jìn)一步寬松政策的空間也在壓縮,宏觀整體對(duì)商品市場(chǎng)依然存在一定的壓力。
所以目前來(lái)看,PVC價(jià)格走勢(shì)更傾向于超跌反彈,基本面的改善幅度預(yù)期不大,宏觀仍存在較大的壓力,所以需關(guān)注后期沖高后再次回落的可能性。


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