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PVC:價(jià)格重心逐步上移 行業(yè)盈利多數(shù)改善

2022-03-22

3月以來PVC市場先揚(yáng)后抑,價(jià)格重心上移,原料價(jià)格整體上漲,電石及乙烯漲幅較小,VCM到貨價(jià)格漲幅偏大,不同工藝企業(yè)盈利略有差異。電石法PVC以及外購乙烯的PVC企業(yè)盈利整體有所改善,外購VCM的PVC企業(yè)盈利減少。具體分析如下。

外購電石的PVC企業(yè)盈利尚可

3月以來PVC價(jià)格先揚(yáng)后抑,中旬開始出現(xiàn)去庫拐點(diǎn),基本面得到改善,期間市場受到原油價(jià)格的劇烈波動(dòng)以及運(yùn)輸?shù)扔绊?,PVC價(jià)格存在一定的波動(dòng),但價(jià)格重心整體上移。而原料電石供應(yīng)趨緊,電石價(jià)格從3月中旬開始止跌略漲,PVC成本也跟隨提升。整體來看電石法PVC盈利表現(xiàn)尚可。

后期外購電石的PVC企業(yè)成本壓力預(yù)計(jì)變化不大,電石成本或?qū)⒙越?,供?yīng)較為平穩(wěn),電石價(jià)格或?qū)⑵椒€(wěn),而PVC市場謹(jǐn)慎樂觀,預(yù)計(jì)盈利仍將表現(xiàn)較好。

自備電石企業(yè)(PVC+電石)盈利有所改善

3月自備電石的PVC企業(yè)盈利有所改善,一方面電石成本先降后升,變化不大,另一方面PVC整體均價(jià)走高。自備電石的PVC企業(yè)占全國PVC總產(chǎn)能的50%以上,短期內(nèi)蘭炭價(jià)或?qū)⒙越?,電價(jià)預(yù)計(jì)變化不大,PVC謹(jǐn)慎樂觀,預(yù)計(jì)內(nèi)蒙一體化企業(yè)盈利仍有略改善預(yù)期。

進(jìn)口VCM工藝企業(yè)盈利下降

3月進(jìn)口VCM到貨價(jià)格增加,同時(shí)乙烯法PVC價(jià)格震蕩上漲,進(jìn)口VCM企業(yè)盈利逐步下降。以華東進(jìn)口VCM企業(yè)為例,3月10日盈利313元/噸,3月17日盈利略降至221元/噸。

未來1-2周進(jìn)口VCM到貨價(jià)格將繼續(xù)上漲,進(jìn)口VCM的PVC企業(yè)成本繼續(xù)上升,PVC價(jià)格存在一定上行預(yù)期,但幅度不大,預(yù)計(jì)進(jìn)口VCM企業(yè)盈利仍有略降可能。

外購乙烯法PVC企業(yè)利潤較好

3月乙烯價(jià)格繼續(xù)略漲,較月初累積上漲300元/噸,而乙烯法PVC價(jià)格整體價(jià)格重心上移,漲幅大于原料波動(dòng),外購乙烯的PVC企業(yè)盈利也有所提升,仍然屬于PVC廠家中盈利優(yōu)勢最大的企業(yè)類型。

整體來看,PVC價(jià)格重心上移,原材料電石及乙烯到貨價(jià)格上漲,行業(yè)整體盈利逐步改善,而VCM價(jià)格上漲明顯,導(dǎo)致外購VCM的PVC企業(yè)盈利下降。短期內(nèi)預(yù)計(jì)電石法以及外購乙烯的PVC企業(yè)盈利仍偏樂觀,而外購VCM價(jià)格隨著高價(jià)原料到貨,盈利仍將下降。


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