12月（指2022年12月，下文同）PVC月度行業(yè)開工負(fù)荷率較11月有所提升，供應(yīng)有所增加。電石價格月內(nèi)價格重心較11月小幅上移，但PVC出廠價漲幅大于成本漲幅，單產(chǎn)品虧損程度較前期略有收斂。1月（指2023年1月，下文同）預(yù)計國內(nèi)PVC產(chǎn)量還將較12月進(jìn)一步提升，而1月需求方面預(yù)計存在進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱的預(yù)期，PVC供需基本面或?qū)⑦M(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，但國外需求好轉(zhuǎn)加之部分生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)在12月開始逐步預(yù)售春節(jié)前后的貨源。整體來看，生產(chǎn)企業(yè)1月預(yù)計仍然面臨較為明顯的成本壓力，但銷售壓力或不會明顯增加。
12月PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修損失量明顯下降，行業(yè)開工負(fù)荷率逐步提升 往年12月通常是PVC生產(chǎn)企業(yè)檢修相對較少的月份，2022年12月與往年相比較為一致，月內(nèi)裝置檢修明顯減少，部分前期低負(fù)荷運(yùn)行或者停車的企業(yè)也在月內(nèi)開工負(fù)荷率有所恢復(fù)，12月檢修及停車造成的損失量較11月明顯減少。 據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年12月PVC粉單純因檢修及停車造成的損失量為16.431萬噸，環(huán)比11月減少6.478萬噸，減幅為28.28%。12月PVC行業(yè)開工負(fù)荷率較11月有所提升，12月PVC行業(yè)開工負(fù)荷率為72.92%，相較11月提升3.72個百分點。12月PVC粉產(chǎn)量178.85萬噸，較11月份提升8.89%，同比2021年同期下降3.71%。 12月PVC生產(chǎn)企業(yè)預(yù)售量明顯提升，廠區(qū)庫存累庫趨勢放緩 12月PVC下游制品企業(yè)開工部分有所轉(zhuǎn)弱，訂單情況整體仍然不佳，但部分制品企業(yè)常備原料庫存水平有所提升，整體12月國內(nèi)需求端變化不大，但隨著春節(jié)假期的臨近，部分生產(chǎn)企業(yè)積極預(yù)售春節(jié)前后貨源，加之月內(nèi)國際價格上漲，國外客戶接單積極性明顯提升，PVC生產(chǎn)企業(yè)整體凈預(yù)售量增幅明顯，銷售壓力明顯緩解。 而上游生產(chǎn)企業(yè)廠區(qū)庫存方面，仍較上月末有小幅增長，隨著各地物流運(yùn)輸?shù)暮棉D(zhuǎn)，累庫趨勢有所放緩，月內(nèi)部分時間雖出現(xiàn)了小幅去庫的情況，但去庫趨勢尚未能夠延續(xù)，整體現(xiàn)貨庫存仍然處在偏高水平。社會庫存方面，由于月內(nèi)西北地區(qū)現(xiàn)貨發(fā)運(yùn)仍在逐步改善的過程，市場到貨情況仍然不佳，且部分倉庫存在卸貨遲滯的情況，月內(nèi)社會庫存多數(shù)時間延續(xù)去庫趨勢，僅在月末出現(xiàn)趨勢拐點，由去庫轉(zhuǎn)為累庫。 月內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)單產(chǎn)品虧損程度有所收斂，成本端支撐仍存 月內(nèi)電石價格重心較上月小幅上移，電石法PVC原料成本整體略有提升，但12月PVC出廠價格重心也出現(xiàn)了上移，且上移幅度大于成本漲幅，因此外采電石的企業(yè)PVC單產(chǎn)品虧損程度有所收斂，截至2022年12月29日，山東地區(qū)外采電石的企業(yè)PVC單產(chǎn)品虧損1120元/噸。目前內(nèi)蒙地區(qū)電石價格也相對堅挺，內(nèi)蒙地區(qū)外采電石的生產(chǎn)企業(yè)較山東地區(qū)成本優(yōu)勢暫不明顯，目前單產(chǎn)品也保持在虧損超過1000元/噸的狀態(tài)。整體來看目前PVC成本端支撐仍然存在，但目前還是僅體現(xiàn)在價格底部。1月目前暫無已知計劃檢修企業(yè)的企業(yè)，預(yù)計1月檢修損失量將較12月明顯下降，但考慮到部分企業(yè)仍將面臨成本壓力，且1月需求端存在進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱的預(yù)期，預(yù)計部分企業(yè)仍將保持在偏低的開工負(fù)荷率，行業(yè)開工負(fù)荷率或難恢復(fù)至較高水平。預(yù)計1月PVC檢修損失量將在10萬噸左右， 1月PVC月均行業(yè)開工負(fù)荷率或?qū)⑻嵘?6%-78%區(qū)間內(nèi)，產(chǎn)量預(yù)計或?qū)⒃?86萬噸左右。 電石方面， 1月電石價格預(yù)計波動空間有限，由于目前電石法生產(chǎn)企業(yè)PVC單產(chǎn)品虧損仍然嚴(yán)重，且1月PVC市場價格存在下行預(yù)期，短期來看，電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)難以扭轉(zhuǎn)目前單產(chǎn)品虧損的局面，1月PVC生產(chǎn)企業(yè)成本壓力還將較明顯。另外，12月燒堿產(chǎn)品盈利情況較11月有所下降，后續(xù)氯堿企業(yè)整體盈利情況或難有明顯好轉(zhuǎn)。 目前來看，1月PVC國內(nèi)供應(yīng)量預(yù)計有所提升，而下游制品企業(yè)目前訂單情況不佳，對現(xiàn)貨高價接受程度較低，1月需求將進(jìn)入淡季，整體需求或?qū)⒊霈F(xiàn)明顯轉(zhuǎn)弱，PVC供需基本面或產(chǎn)生偏空影響。預(yù)計1月PVC出廠價難有大幅上行空間，電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)成本壓力或仍然較明顯。另外，后續(xù)隨著現(xiàn)貨發(fā)運(yùn)情況的整體好轉(zhuǎn)，預(yù)計1月初PVC生產(chǎn)企業(yè)廠區(qū)庫存會有所下降，但后續(xù)隨著下游制品企業(yè)及中游貿(mào)易商的陸續(xù)春節(jié)放假，提貨效率預(yù)計將有所降低，生產(chǎn)企業(yè)廠區(qū)庫存或隨之有所提升。 而社會庫存方面，隨著在途貨源及待卸貨源的逐步入庫，近期社會庫存累庫進(jìn)程或有所加快，但需要注意的是，目前部分生產(chǎn)企業(yè)有較多的出口訂單待交付，出口訂單若在1月出現(xiàn)集中交付或?qū)⑼暇徤鐣齑娴睦蹘爝M(jìn)程。綜合來看，預(yù)計1月PVC生產(chǎn)企業(yè)成本壓力還將延續(xù)，但近期部分生產(chǎn)企業(yè)出口接單仍然較好，且部分生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)完成較大部分的春節(jié)期間貨源預(yù)售，或?qū)κ袌鲂膽B(tài)有所支撐，預(yù)計1月整體生產(chǎn)企業(yè)銷售壓力不大，而部分發(fā)貨不佳的生產(chǎn)企業(yè)或面臨階段性的庫存壓力。
